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      张亦春金融市场学第6版笔记和课后习题答案

      发布时间:2022-09-05 22:28:15 来源:安博电竞入口 作者:安博电竞官网 阅读 1

        答: (1)金融市场是指可以进行资金融通、实现金融资源配置,最终实现实物资源配置的市场。金融市场反映的是金融资产需求者和提供者之间的供求关系,其中最主要的运行机制为价格机制。

        (2) 不同于要素市场和产品市场:①在金融市场上,交易的对象为货币资金;②金融市场既有具体的交易场所,也有无形的交易场所;③金融市场参与者之间存在的是委托代理关系或借贷关系。

        (3) 金融是现代经济的核心。资源配置合理与否决定了经济发展的好坏,而资源的合理配置则主要依赖于市场机制的有效运行。有效的金融市场能通过其特有的运作机制推动商品经济的运作,优化资源的配置。价格机制是金融市场运行的基础,先进的交易手段和完善的法规制度才能保证其顺利运行和发展。

        ①货币市场:货币市场是指交易期限在一年以内的短期金融市场。主要满足交易者的流动性需求。

        ②资本市场:资本市场是指交易期限在一年以上的长期金融市场。主要满足交易者的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需求。

        ③外汇市场:外汇市场是指在外币和以外币计价的票据间进行交易的短期金融市场。其能实现资金融通和购买力的国际转移,并提供外汇保值和投机的市场机制。

        ④大宗商品市场:大宗商品市场是指进行大宗商品的集中交易的市场。大宗商品主要包括能源商品、基础原材料、农副产品和贵金属四大类。

        ⑤衍生工具市场:衍生工具市场是进行金融工具交易的市场。金融衍生工具是指由基础或原生金融工具而派生的新型金融工具。

        (2) 按中介机构特征可划分为: ①直接金融市场,指资金供求双方直接进行融资所形成的市场。②间接金融市场,指通过信用中介机构进行融资的市场。

        (3) 按金融资产的发行和流通特征可划分为: ①初级市场,又称发行市场或一级市场,指资金需求者首次向公众出售金融资产所形成的交易市场。发行方式主要有公募和私募发行。②二级市场,又称流通市场或次级市场,指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场,包括场内和场外交易市场。③第三市场,指已上市却在证券交易所之外进行证券交易的市场。④第四市场,指交易双方不经由经纪商和交易所而直接进行交易形成的市场。

        (4) 按成交与定价的方式可划分为:①公开市场,指交易双方进行协商以完成金融资产交易的市场。②议价市场,指通过公开竞价确定金融资产交易价格的市场。

        (5) 按有无固定场所可划分为:①有形市场,即为交易场所固定的交易市场。②无形市场,指没有固定交易场所和市场交易设施的市场。

        (6) 按地域可划分为:①国内金融市场,是指本国居民之间发生金融关系的市场。②国际金融市场,是金融资产交易跨越国界、进行国际交易的金融市场。

        (1) 聚敛功能,指金融市场将大量零散的小额闲置资金聚集起来并再次投入社会再生产的功能。金融市场具备聚敛功能的原因为:①金融市场使得金融资产具备流动性;②金融市场为市场参与者提供了多种类型的金融工具。

        (2) 配置功能,主要表现在三个方面:资源的配置:金融市场可以进行资源的合理配置并实现资源的有效利用;②财富再分配:金融市场可以通过价格波动实现财富再分配;③风险再分配:金融市场中可以通过金融工具进行风险的转移。

        (3) 调节功能,指金融市场对宏观经济进行调节的功能。该功能表现在:①金融市场通过资金聚敛和合理分配机制影响微观经济进而影响到宏观经济活动;②政府可以利用金融市场对宏观经济活动进行间接调控。

        (4) 信息和监督功能。信息功能表现在:①国家货币供应量的变化可以在金融市场中直接和间接地反映出来;②市场交易者可以随时获取市场交易行情,进而决定是否投资;③市场参与者可以在金融市场中对世界经济的发展变化及时了解;④金融市场中存在众多专业人员长期研究和分析企业的发展动态。而监督功能表现在:①金融资产价格高低反映了企业经营表现;②企业可以利用多种金融工具进行风险转移和风险管理,进而促进其自我监督和制约。

        资产证券化是指把流动性较差的资产、但能够产生可预见的现金流量的资产,通过一定的结构安排,将资产中风险和收益要素进行分离和组合,进而转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资技术和融资过程。资产证券化主要包括小额债权的证券化、商业不动产担保证券和担保抵押债券的发行。

        资产证券化产生的原因有:①金融创新不断发展,金融管制得到放松;②国际债务出现危机,资产的证券化可以增强资产流动性;③现代计算机和交易技术的发展改进。资产证券化可以增加金融机构的资产流动性,为投资者提供更多新型的证券品种,并创造新的金融市场交易手段,推动市场发展。但是,资产证券化在一定程度上也会增加金融调控监管的难度,若风险处理不当时则会破坏整个金融体系的稳定。

        金融全球化是指金融国际化在全球发展的高级阶段,各国高度依存,它是诸多个体国际化的总和。金融全球化包括市场交易国际化和市场参与者的国际化。

        金融全球化趋势发展的原因主要有①金融管制放松和金融创新的发展;②现代电信和自动化技术的发展;③国际金融市场参与者的多样化。金融全球化促进了资本的国际流动和资源在国际间的合理配置,为市场参与者提供了更广大的国际金融交易平台。但是金融全球化增加了金融监管和货币政策实施的难度,使得风险控制的难度也更高,还会给政府在金融监管上带来挑战。

        金融自由化亦称“金融深化”,是“金融压制”的对称。金融自由化主要包括:①国家之间金融机构业务的限制得到减少或解除;②减少金融机构业务的限制,允许业务适当交叉;③外汇管制的放松或取消;④银行利率管制的放松或取消。

        金融自由化趋势发展的原因有:①金融创新的快速发展;②金融资产证券化和金融全球化的影响;③经济自由主义思潮的崛起。金融自由化促进市场参与者进行投融资,减小交易成本,有助于金融业经营效率的提高。但同时金融自由化也给金融监管和货币政策实施带来了挑战。

        金融工程化,是指在金融领域中引入工程思维,利用工程技术方法创造新型的金融产品并创造性地针对各种金融问题提出新的解决方法。金融工程化产生的原因有社会经济制度的变革和电子技术的进步。

        金融工程化的发展有效提高了金融市场效率,提供了创造性的金融风险的解决方法,但同时也可能直接造成地区性的经济和金融动荡。

        答:金融自由化亦称“金融深化”,是“金融压制”的对称。金融的自由化和金融的证券化、全球化之间相互影响,互为因果,共同促进。

        金融自由化出现的主要原因是:①经济自由主义思潮的崛起是金融自由化趋势发展的基础;②金融创新得到快速发展,不断产生了许多新型的金融工具,客观上促进放松了金融管制;③金融资产证券化和金融全球化与之相互影响,金融管制放松、金融自由化是必然之势。

        ①有利影响:a,促进市场参与者进行投融资,减少交易成本;b、有助于金融行业提高经营效率;c.促进国际间资本的自由流动和资源的合理配置。

        ②不利影响:a.给金融监管和货币政策实施带来了挑战;b.对金融机构经营的稳健性要求更高。

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